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人民币的影响因素

2010/6/14 16:01:00    来源:本站原创    共有评论 0 条

第一,用购买力平价理论预测人民币汇率的长期走势。
  一是以中美两国现实的物价水平,确定汇率的绝对水平。
  按照比较的结果,发现1元人民币在中国的购买力,和1美元在美国的购买力大体相当。扣除物价结构等因素后,根据购买力平价法,人民币汇率对美元应是2∶1左右。
  二是以中美两国通货膨胀率,确定汇率的相对水平。假定未来20年,平均通货膨胀率美国是5%,中国是15%,则人民币汇率每年贬值10%。经过20年后贬值到9∶1。如果中国把通胀率控制到15%以内,则20年后,人民币汇率肯定高于目前8.3∶1的水平。因此,从长期来看,人民币升值是趋势。
  第二,结合国内经济形势与外汇供求理论预测人民币近期走势。
  对人民币近期走势的看法,分歧较大,从近期国内外经济形势与政策来看,人民币汇率还将承受下调的压力。
  首先,中央计划在本世纪末实现人民币的自由兑换,为此必然要逐步放宽外贸与外汇的管制,这样会增大对外汇的需求。
  其次,为了实现本世纪末的战略目标,我国经济必须继续维持快速增长的水平。同时,关税税率大幅度降低。这两者都会使进口需求不断扩大,外汇支出相应增加。
  再次,出口换汇成本将持续上升。我国物价体系的改革还正在深入进行,再加上快速的经济发展,难免造成一定程度的通货膨胀。因此,预测我国出口换汇成本必呈上升趋势。
  最后,我国目前生产力水平较低,出口供给能力有限,但进口需求旺盛,存在外汇供求缺口。自1994年外汇体制改革取消了外汇指令性计划,外汇缺口将直接转变为汇率下浮的压力。
  因此,在近期由于经济发展本身的需要,货币汇率下调是正常的。从长期看,在经济实力大幅度上升,人民币自由兑换基本实现,外汇管制基本取消的条件下,人民币汇率的上升是必然的。
 

 

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