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油价冲关70未果回吐涨幅,因忌惮美国扩产和强阻力位

2018/1/12 7:37:00    来源:转载    共有评论 0 条

周四(1月11日),油价再创三年新高,布油一度升至70美元关口之上。但此后油价回落,并悉数回吐日内涨幅。因市场担忧随着油价的上涨可能激发美国页岩油商进一步扩大产能。同时技术层面油价触及强阻力位,以及短线超买也可能是油价回落的原因之一。美油报收63.55美元/桶,跌0.03%。布油报收69.13美元/桶,跌0.01%。
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近期,油价持续上涨,主要受益于OPEC延长减产、全球经济向好使得原油需求上升、美元走软、以及伊朗和委内瑞拉等产油国政治风险上升等综合因素对油价构成支撑。此外,美国原油库存连续下降,以及因寒冷天气原因使得美国页岩油商产量下滑,也提振油价上涨。

渣打银行驻伦敦的大宗商品研究主管Paul Horsnell表示,所有的基本面因素都支持当前的涨势,甚至更多。

但随着油价攀升,潜在的不利因素也在出现。据美国能源情报署(EIA)的预测显示,油价不断上涨将使美国页岩油产量有望与沙特和俄罗斯匹敌,产量可能在下月初超过1000万桶/日,到2019年底前将突破1100万桶/日。

图:疲软美元助推油价
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德国商业银行驻法兰克福的大宗商品研究主管Eugen Weinberg认为,油价达到70美元有点偏高。考虑到上涨趋势,这并非完全出乎意料。但美国页岩油商可能因此扩大产能,而OPEC的减产策略将可能受到冲击。

伊朗石油部长Bijan Namdar Zanganeh就警告称,目前的油价水平可能导致市场出现过热现象。OPEC成员国对60美元/桶以上的布伦特原油价格不感兴趣。因为这可能导致页岩油商增加供给。

因此,油价的上涨的同时,市场对美国原油产量的关注度将不断升温。但颇为令市场不解的是,随着美国原油产量位于高位,但上周贝克休斯石油钻井数则再出现下滑的态势。在通常情况下,页岩油商加大产能的标志之一既是,钻井平台数将会相应上升。

对此,NatAlliance证券公司油市分析师Leo Mariani认为,随着勘探技术的升级,美国页岩油商的资本投入可能正在下降,但相应的效能却在上升。而这一情况也使得对于美国整体原油产量的跟踪变得更加复杂。交易员需要更多的数据和指标来解读美国的原油产量,从生产者支出调查到油田雇佣报告。

图:美国钻井数未随产量同步上升
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瑞士信贷银行分析师James Wicklund也表示,越来越快的水平钻井和更强的水力压裂技术的结合,使得产量甚至随着钻井平台数量的减少而激增。这意味着美国页岩油商的投入和产出比较以往已有所改善,同时跟踪美国原油产量的数据却仍不够准确和详细。

技术层面,CMC市场分析师Michael Hewson认为,原油价格目前正处于去年中期开始的上升趋势。布伦特原油价格从6月份的低点上涨了56%,几乎没有停下来喘口气。这使得空头很难夺回主动权。在这样的走势下,试图猜测顶部是一个很危险的举动,因为这是逆势而行的举动。

但Hewson也表示,短线来看,油价确实已经处于超买状态。布伦特原油的一个重要的斐波那契回档位价格约为71.40美元,叠加70美元的整数心理关口。因此,油价在70美元到72美元这一区间将受到较强的阻力,短期走势可能转向震荡。

图:油价上涨格局完好
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图:布油上方为重要阻力位
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