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欧元升势已经过度?非也,其仍被严重低估

2017/9/11 9:53:00    来源:转载    共有评论 0 条

荷兰合作银行(Rabobank)高级外汇策略师Jane Foley周五(9月8日)撰文指出,尽管欧元/美元今年以来的涨势触发欧洲央行管委会的担忧并不令人意外,但从许多指标来看欧元仍然被低估。

根据经济合作与发展组织(OECD)的购买力平价公允价值,目前欧元/美元被低估了11%。 本周早些时候,德国7月工厂订单意外下滑了0.7%。然而,这一数据表现不稳定,这个数据的疲态是国内订单大幅下滑的结果。相比之下,出口订单仍然持平,表明企业正在应对欧元的力度。德国7月工厂订单季调后年率增长5.0%,是经济力度的一个缩影。

尽管央行观察人士将注意力转向欧洲央行或于10月份宣布的量化宽松政策声明,但外汇市场可能开始关注9月20日的联邦公开市场委员会会议。本周早些时候,明尼阿波利斯联储主席卡什卡利i警告称,美联储在过去18个月中的加息可能已经给美国经济造成“真正的伤害”,导致“工资增长低迷,进而导致低通胀和通胀预期。”

美联储官员布雷纳德采取了更加务实的方法,她表示,鉴于通胀久久未能触及2%的目标,美联储在进一步收紧政策时应保持谨慎。在美联储官员发表温和言论、一系列全球地缘政治事件和美国遭遇飓风侵袭之际,本周10年期收益率触及去年11月以来的最低水平,为美元提供进一步的下行动力。我们预计未来数周欧元/美元将保持在目前的水平,截至明年中期将升向1.25区域。

欧洲中央银行最新预测,2017年欧元区经济增速将达2.2%,为十年来最快。

欧洲中央银行行长马里奥·德拉吉说,今年上半年,欧元区经济增速超出预期。欧洲央行把今年经济增长预期从1.9%上调至2.2%,为2007年以来最高值。

德拉吉说:“欧元区经济复苏取得的进展得到广泛认可。”他用“有力”和“广泛”形容欧元区经济复苏。

他说,自2013年以来,欧元区增加了600万个工作岗位。

不过,欧洲央行把欧元区2018年和2019年的通货膨胀率预期下调至1.2%和1.5%,低于欧洲央行设定的2%通胀目标。

德拉吉说,为提升通胀率,货币政策需要“非常切实的调整”。

欧洲央行7日召开货币政策会议,决定维持现有利率水平和超宽松货币政策不变。

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德拉吉说,欧洲央行可能在下月就货币宽松措施何去何从作出决定。作为量化宽松政策的一部分,欧洲央行现阶段每月买入大约600亿欧元(约合724亿美元)债券。

提及欧元对美元汇率升值,德拉吉说,这一趋势可能产生“不确定性”。

不过,德拉吉的言论并未压制欧元汇率走强。欧元对美元和英镑汇率双双继续上涨。

阿伯丁标准投资公司投资经理帕特里克·奥唐奈说:“毫无疑问,欧洲央行对欧元升值感到担心,但德拉吉对此确实无能为力。”

奥唐奈说,市场广泛预期,欧洲央行将在10月宣布计划收紧量化宽松政策。



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